国君策略:Model Y入场 新能车还能开多远

- 编辑:admin -

国君策略:Model Y入场 新能车还能开多远

原标题:【国君策略】策论新能源汽车:Model Y入场,新能车还能开多远——策论行业系列七

摘要

【国君策略:Model Y入场 新能车还能开多远】受益于盈利修复、景气上行,新能车有望成为估值溢价的弄潮儿,继续推荐动力电池、新材料以及上游钴锂赛道。

  Model Y国产版超预期降价,为新能车板块再添一把火。受益于盈利修复、景气上行,新能车有望成为估值溢价的弄潮儿,继续推荐动力电池、新材料以及上游钴锂赛道。

  摘要

  新能车迎来冬日三把火。2020年9月以来,我们在多篇专题再次提到“做好碳达峰、碳中和工作”,政策层面推进新能源行业力度有增无减。

  好的赛道,虽贵无妨。估值与盈利往往是硬币的两面,高盈利的公司通常能够享受更高的估值溢价。当前电新行业的PB为4.01倍,ROE(TTM,2020Q3)为12.28%,盈利能力显著居前,且估值位列成长板块偏低水平。展望未来,假若流动性收紧,新能源汽车等科技龙头盈利超预期将成为科技板块化解估值压力、打开向上空间的重要支撑。更何况,“不急转弯”的政策基调下,流动性收缩将延缓推进,继续支撑高景气板块估值溢价。

  新能车销量可期,动力电池及新材料高增速持续。预计2021年全球新能源汽车销量将攀升至420万辆以上,动力电池及材料盈利保持高增速。具体来看:1)电池:仍将维持强者恒强的局面,拥有技术积淀和下游、中材科技盈利弹性较大。5)电解液:六氟磷酸锂价格持续上涨,布局上游产业链的企业享有显著成本优势。

  向前一步,且看上游锂钴。1)锂:迎接从矿到盐的全面上涨。受益于电动车等。2)钴:紧供需,真成长。非洲疫情逐步严重,或对钴的单一供应链造成影响。我们预计2020-2022年钴供给释放有限,叠加民采矿不断规范化,预计两年内供给增量在2万吨左右,供需将出现缺口,继续支撑价格上行。关注行业中的成长标的,推荐增持:华友钴业

  风险提示:1)疫情反复、毒株变异及疫苗不良反应;2)国内通胀水平快速上行,引发流动性收紧超预期。

(文章来源:陈显顺策略研究)

(责任编辑:DF398)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。



友情链接: 影院 新普京官方网站 新普京网 沙巴体育APP客户端 皇冠足球APP登入 威尼斯APP登入 AG平台APP官方 永利APP下载 威尼斯百家乐APP客户端 PT电子APP官网 手游APP注册 BBIN平台APP网址 威尼斯百家乐APP登入 手游APP下载 永利APP网址 沙巴体育APP官方 威尼斯APP官方 威尼斯APP官网 电子游艺APP客户端 新濠天地APP检测 BBIN平台APP网站 威尼斯人棋牌APP官网 威尼斯真人APP注册 21点APP官方 斗牛APP客户端 视讯直播APP客户端 老虎机APP官网 快三APP官网 威尼斯棋牌APP网站 21点APP网址 银河APP官网 威尼斯APP网址 威尼斯棋牌APP检测 新濠天地APP网站 威尼斯人百家乐APP客户端 皇冠APP客户端 金沙棋牌APP网站 九五至尊APP网址 连环夺宝APP客户端 斗牛APP检测 斗牛APP注册 PT电子APP客户端 老虎机APP网站 金沙APP网站 太阳城APP检测 手机下注APP客户端 永利APP注册 MG电子APP登入 威尼斯人APP网址 BBIN平台APP官方 皇冠APP官方 太阳城APP客户端 电子游艺APP官方 电影影院 动漫电影网