利率降了!猪价跌了!牛市就快来了?

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利率降了!猪价跌了!牛市就快来了?

摘要

【利率降了!猪价跌了!牛市就快来了?】“降息”利好一出,A股三大指数应声上涨了!11月18日A股三大股指集体收阳。11月18日,央行发布消息称,当天以利率招标方式开展了7天期逆回购1800亿元,中标利率2.5%,较此前下降5bp,这是7天期逆回购利率逾四年来首次下调。这是继11月5日央行调降MLF利率后,时隔13日央行再次“降息”,下调公开市场操作逆回购利率5个基点。

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  “降息”利好一出,A股三大指数应声上涨了!11月18日A股三大股指集体收阳。

  沪指收复2900点整数关口。具体来看,沪指收盘上涨0.62%,收报2909.20点;深成指上涨0.70%,收报9715.27点;创业板指上涨0.46%,收报1682.49点。

  北向资金也延续买买买的态势,单日净买入超26亿元。近一个月净流入额度已经超154亿元。

  而央妈“降息”被市场视作一大重磅利好。

  11月18日,央行发布消息称,当天以利率招标方式开展了7天期逆回购1800亿元,中标利率2.5%,较此前下降5bp,这是7天期逆回购利率逾四年来首次下调。

  这是继11月5日央行调降MLF利率后,时隔13日央行再次“降息”,下调公开市场操作逆回购利率5个基点。

  而有了MLF和逆回购利率先后下调的“双重保障”,本周三迎来的最新LPR报价下调近乎无悬念,有分析预计,1年期LPR有望下调5-10bp。

  两周时间内两次“降息”,有观点认为,释放加大逆周期调节力度的信号非常明确。

  宽松周期是否开启?市场现分歧

  但对于中国开启宽松周期,市场对此仍有分歧。

  中信证券研究所副所长明明认为,总体来看,货币政策仍然是朝着边际宽松的方向,需要关注节奏和力度对市场的扰动。下一步应关注货币政策节奏,结构性货币政策仍可期待。

  明明表示,“央行货币政策执行报告中‘以我为主’的货币政策表态,并不否认货币宽松的空间,而是视经济增长情况而动。要主动维持常态的货币政策空间,那么意味着央行在把握货币政策操作节奏和力度上更加精准、力求效率。”

  明明称,预计后续货币政策操作的组合可能是以下几个:(1)小幅度降息,例如此前MLF操作利率小幅下调;(2)公开市场逆回购操作利率调整继续后延,将原本一次性降息(即MLF和逆回购同时降息)转变为两次降息(MLF和逆回购先后降息);(3)继续定向降准;(4)其他诸如MLF、再贷款、再贴现、PSL等机构性货币政策工具,以及MPA考核等;(5)创设其他机构性货币政策工具。

  方正证券首席经济学家颜色就表示,目前还不能说央行已经进入了降息周期。在通胀上行、经济下行的两难处境下,央行可能会非常审慎地执行利率政策,“先修渠后通水”,通过改革的方式降利率。相比之下,我国法定准备金率相对较高,还有下调空间,通过适时下调法定准备金的方式降低实体企业长期融资成本应当是政策优选。

  中泰证券研报则认为,在猪价高涨和地产韧性的情况下,MLF利率下调传达的最重要的信号是,这两个干扰因素或许并不是货币政策宽松的障碍,结构性的问题还是要交给结构性的政策去解决。央行已经迈出了第一步,先让明显偏高的MLF向市场回归,我国的降息周期才刚刚开始。

  猪价拐点或明年就来

  不过实际上或许担忧通胀的时候该过去了,因为近期猪价涨势终于得到了遏制,而价格拐点或也将在明年到来!