有色行业区域专题报告:有色是山东工业重要组成部分 金、铝产品称雄

摘要

【有色行业区域专题报告:有色是山东工业重要组成部分 金、铝产品称雄】有色是山东工业的重要组成部分,其中黄金和铝是主导产品。山东省黄金资源全国第一,资源优势突出,龙头企业山东黄金、招金矿业、中矿集团拥有资源较丰富,可持续发展前景良好。山东铝行业区位以及产业链优势明显,龙头企业中国宏桥、信发集团、南山铝业市场份额较高,产业链完整,在电解铝新增产能受限背景下,未来行业地位稳固。

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  有色行业区域专题报告(山东篇):山东工业重要构成,金、铝产品称雄

  摘要

  有色是山东工业重要构成,黄金和铝是主要产品:山东是我国工业大省,工业体系健全,有色是重要产业之一。其中,2017年有色金属矿采选约占山东规模以上采矿企业收入的18.7%,有色金属冶炼及压延约占山东规模以上制造业企业收入的5.1%。山东矿产资源非金属矿较多,金属矿中黄金资源量位居第一,其余金属矿规模较小。分产品看,山东有色产品规模位居全国前列的主要是黄金和铝,其他产品不突出。

  依托资源优势,黄金资源储量丰富,矿产金产量在AH股上市黄金企业位居第四;中矿集团是中国矿产金十大生产企业。

  山东铝行业区位三家公司,其中,中国宏桥电解铝产能全国第一、信发集团是中国第二大氧化铝生产企业,而南山铝业铝深加工具较强优势。

  小结及重点公司:有色是山东工业的重要组成部分,其中黄金和铝是主导产品。山东省黄金资源全国第一,资源优势突出,龙头企业山东黄金招金矿业、中矿集团拥有资源较丰富,可持续发展前景良好。山东铝行业区位以及产业链优势明显,龙头企业中国宏桥、信发集团、南山铝业市场份额较高,产业链完整,在电解铝新增产能受限背景下,未来行业地位稳固。

  风险提示:1)产业转移的风险。山东是中国工业大省,对有色需求有较好的支撑。如果未来山东工业向省外转移,将使得山东有色行业产业链优势弱化,对山东有色发展造成不利影响。2)需求疲软的风险。山东有色产品铝消费和宏观经济发展关联较为紧密,如果未来中国经济持续放缓,将可能导致铝需求增速放缓,从而压制铝价格表现,山东铝相关公司经营将承受一定压力。3)环保投入增加的风险。有色产品生产有一定的“三废”排放,近年来,随着中国对生态重视程度提升,环保要求日益严格。未来如果环保要求进一步提高,将使得环保投入增加,可能对山东有色相关企业的盈利产生一定的负面影响。

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  山东有色:山东工业重要构成,黄金和铝是主要产品

  1.1 山东工业概况:工业大省,工业体系健全

  山东是中国的工业大省,工业增加值接近3万亿元,约占我国工业增加值的10%,以2017年工业增加值衡量,山东工业增加值位居全国第三。山东工业体系较为健全,在采矿业、制造业、电力燃气和水的供应业3大门类、41个大类和197个中类中均有分布。

  分产业看,山东工业产业较多,其中化工、石化、家电、电子、纺织服装、装备制造、建材、医药、汽车等产业均较突出。山东多种工业产品如钢材、玻璃、水泥、纱布、纸张、烧碱、家电、原铝等产量均处于国内前列。

  1.2 黄金和电解铝是山东有色的优势品种

  资源:金矿是山东优势有色矿种